玻璃纤维行业：新周期的开始

根据中国投入资金银行和经纪公司太平洋经济权益凭证的数据，玻璃纤维行业已达到三个拐点并将进入一个新的周期。

1）产能周期：据统计，到2019年，中国玻璃纤维的新产能将大幅减少至20万/30万吨（2018：100万吨）。海外玻璃纤维产能扩张也放缓（2019年：约20万吨）。

2）价格和利润：目前，许多小企业处于收支平衡的边缘。太平洋经济权益凭证（PacificSecurities）的数据显示，价格底部有所支撑，随着经济和需求的复苏，价格和利润正在接近拐点。

3）差异化发展：与2014年的情况类似，风电装置和5G基地站等2019年新基础设施的发展将进一步推动高等产品需求，从而加速行业差异化趋势。预计优异的公司将从中受益。