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私募基金现在配置通胀受益板块可能有点晚

发布时间:2021-01-07 10:42:11 阅读: 来源:扶手箱厂家

通胀预期管理逐渐走进人们视野。也正因为如此,一些机构资金开始配置通胀受益板块。不过,据中国证券报记者了解,从民间资金的布局情况来看,目前私募界对通胀受益板块似乎并不太看重。他们认为,现在才开始配置通胀受益板块可能有点晚。

深圳圆融投资执行董事冉兰表示,现在各方对通胀预期都相当关注,而现实中,这种预期实际上已经很明显,如房价飞涨,股票市场有资金持续流入。其背后的逻辑是,经济体中的钱太多。而到目前为止,管理层也没有明显的收缩流动性的动作,9月份的信贷远超预期已经说明了这一点。钱多自然要找出路,实体经济领域利润空间不大,所以大部分资金都投向了虚拟经济领域。实际上,物价性通胀虽然并未出现,但资产性通胀已经显现,而股市还有可能在通胀主线上走强。

冉兰认为,这个通胀预期并不能说明实体经济已经完全好转。从股市来看,现在的指数虽然没有超过6000点,但总的流通市值已经超过6000点,很多公司的估值也在快速上升。在这个点位也许并不具备投资价值,但具备博弈空间。“市场其实是感性的,在公司业绩增长方面,很多人看到了增长的表象。但这个增长是政府投资的结果,还是内生性增长的结果,很多人得不出结论,但仍跟进做多,这就形成了一个以‘增产不增收’为特征的‘表象繁荣’。在这个阶段,我们的态度也是中庸的,试探性加仓,适当配置。我觉得有通胀预期和数据两条底线扛着,市场要大幅下调,可能性也不大。”

不过,上海富派投资总经理刘坚表示,现在配置通胀受益板块显然有点晚。“今年初的有色板块、年中的房地产板块实际上炒的都是通胀预期,现在考虑问题应该反着来。怎么反呢?首先,中国的CPI和PPI数据可能有些失真,实际上在美国这两个数据都已经转正,虽然他们的房价还是跌的。既然失真,因为今年一季度这两个数据的基数很低,明年一季度CPI和PPI同比增速就可能很高,到时候势必引来政策上的严厉调控。其次,得考虑配置什么,有色、地产都被炒成了剩饭,还怎么炒。剩下的可能就只有农产品(000061)了,农业政策未来可能发生变化,粮价等肯定要往上调。”当中国证券报记者问及他自己的配置情况时,刘坚说,目前配的多是林业资源类品种,跟通胀有些相关,但关系不太大。

深圳武当资产管理公司总经理田荣华则表示,他们的投资逻辑依然遵循的是经济复苏主线,至于通胀这个问题,目前还没有考虑。他认为,在货币供应量上,管理层迟早要做些控制。

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